一、黄羽鸡行业概况
黄羽鸡主要指以中国地方鸡血统为主并以地方鸡特征为育种目标的品种和配套系，品种众多，合计超过100种。简单按商品代生长时间分类，可以分为快速型、中速型以及优质型。
黄羽鸡的分类
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与白羽肉鸡相比较，黄羽鸡在繁育体系、养殖成本、生产区域、消费渠道等方面存在明显区别：
（1）黄羽鸡源自中国本土，目前实现自主育种，良种繁育体系已基本健全；而白羽鸡引种依靠进口，具有代次分明的良种繁育体系。
（2）黄羽鸡的饲养天龄较长、饲料转化率较低、成本较高。
（3）黄羽鸡生产、消费主要集中在南方地区，特别是广东、广西是最大的生产与消费省份；而白羽鸡的生产主要集中在北方地区，包括山东、辽宁等，消费端由于“洋快餐”的流行，基本遍布全国，北方消费占比相对更高。
（4）黄羽鸡在农贸市场以活鸡交易为主；白羽鸡通过屠宰分工后，主要以深加工、团体消费、出口、农贸市场等方式进行流通和销售，活鸡交易占比极低。
黄羽鸡与白羽鸡的区别
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二、中国黄羽鸡行业发展现状分析
据统计，目前中国为全球第4大鸡肉生产区域，2018年中国鸡肉产量位于美国、巴西、欧盟之后，产量为1170万吨，同比增长0.86%。
2012-2018年中国鸡肉产量及增长
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2018年中国为全球第二大消费区域，2018年中国鸡肉总供应量为1197.5万吨，同比增长0.54%；2018年中国鸡肉总消费量为1153.5万吨，同比增长0.52%。
2012-2018年中国鸡肉总供应量与总消费量
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进出口方面，每年中国鸡肉产品存在一定数量的进口与出口，规模大致为30-40万吨左右，与国内鸡肉千万吨的产销量差距较大。2015-2018年，中国鸡肉出口量分别为40.1万吨、38.6万吨和43.6万吨，进口量分别为26.8万吨、43.0万吨和31.1万吨。中国出口产品以鸡肉及制品为主，中国进口产品以鸡肉及副产品为主，国内鸡肉供求基本保持“自产自销”状态，受到国际鸡肉供求影响较小。
2012-2018年中国鸡肉进出口量统计
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从中国肉类消费结构看，据统计，2018年中国畜禽肉类总产量8517万吨，其中猪肉、鸡肉、鸭肉、牛肉、羊肉产量分别为5404万吨、1170万吨、682万吨、644万吨和475万吨。分别占比63%、14%、8%、8%与2%。鸡肉为猪肉之后的第二大肉类消费品种。
2018年中国畜禽肉类产量占比（单位：%）
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国内鸡肉的供给来源包括白羽鸡、黄羽鸡、817系列、淘汰蛋鸡、其他鸡类等，其中白羽鸡、黄羽鸡为最主要来源，2017年白羽鸡肉、黄羽鸡肉分别占鸡肉的比例约为53%、30%
国内鸡肉供应类别占比（单位：%）
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2013年二季度开始，受人感染H7N9流感事件的影响，活禽交易市场受到严重的冲击。2013年6月开始，疫情影响减弱，消费者对黄羽鸡的消费需求回暖，黄羽鸡价格逐步企稳回升。
2013年底以及2014年一季度，H7N9流感疫情有所加重，消费者恐慌情绪难以消除、对黄羽鸡的需求下降，黄羽鸡产能难以及时调整而导致市场供过于求，最终使黄羽鸡价格急速下跌，行业陷入深度亏损。据统计，2013年黄羽鸡行业单羽平均亏损为1.66元，同比下降344.44%。2014年2月，中速鸡价格跌至阶段性低点6.50元/公斤。
2011-2018年中国黄羽鸡行业单羽盈利及增长
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2017年，全国黄羽鸡出栏量前2名的企业黄羽鸡销售量约占全国黄羽鸡总销售量的21.03%和6.91%。2017年，前十大黄羽鸡生产企业的黄羽鸡出栏量占全国黄羽鸡出栏总量的42.70%，中国黄羽鸡养殖行业集中度仍较低。
2015至2017年黄羽鸡行业出栏量前十大企业出栏数量
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在养殖规模上，黄羽肉鸡与白羽肉鸡基本相当。2014-2017年，中国肉鸡出栏量总体保持稳定，其中商品代黄羽鸡出栏量分别为36.50亿只、37.30亿只、39.07亿只、36.90亿只，分别占当年国内商品代肉鸡出栏总量的44.46%、46.55%、47.43%、46.77%。2014-2017年中国黄羽肉鸡与白羽肉鸡养殖规模如下：
近年中国黄羽肉鸡与白羽肉鸡养殖规模
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相关报告：华经产业研究院发布的《2019-2025年中国黄羽鸡养殖行业市场调研分析及投资战略咨询报告》
三、中国黄羽鸡行业竞争格局分析
中国黄羽鸡行业规模化经营起步较晚，目前处于发展的初级阶段。温氏股份是中国最大的黄羽鸡生产企业，2019年上半年黄羽鸡销量为3.94亿只。立华股份是全国第二大黄羽鸡生产企业，2019年上半年立华股份黄羽鸡销量1.33亿只。
2015-2019年H1立华、温氏黄羽鸡销量对比
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由于立华股份的黄羽鸡养殖成本比温氏略低，公司的黄羽鸡销售毛利率略高于温氏。2019年上半年立华股份黄羽鸡销售毛利率为20.9%，温氏股份黄羽鸡销售毛利率为14.36%。
2015-2019年H1立华、温氏黄羽鸡销售毛利率对比
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四、中国黄羽鸡行业发展趋势分析
黄羽鸡是中国自主培育的肉鸡品种，具有品种繁多、生长周期长、价格较高的特点，其肉质口感鲜美，更适合中国传统的烹调习惯。相对于白羽肉鸡，中国黄羽肉鸡行业的规模化经营起步较晚，行业集中化程度相对较低，规模化养殖场数量相对较少。近年来，在环保政策及疫情影响下，行业集中度总体呈现持续上升趋势。
中国黄羽鸡传统消费市场以两广以及湖南、江西、江苏、浙江、安徽、上海等长江中下游地区为主。其中，两广地区以慢速鸡为主，长江中下游地区以中速及快速鸡为主。近年来呈现出传统消费市场消费水平不断提高、北方等新兴消费市场快速发展的格局。黄羽肉鸡市场向长江中上游等华中方向延伸的速度持续加快，部分黄羽鸡养殖龙头开始拓展北方市场，开发适应北方市场养殖环境和消费习惯的品种，北方新兴消费市场正在加快发展。
相对于仅覆盖单一或部分生产环节的畜禽养殖企业，立华股份的全产业链一体化经营模式有利于增强应对市场波动与风险的能力。通过有效整合分散的肉鸡生产环节，能够根据当前市场价格波动情况及对市场供求变化的预测，适度、及时调节存栏种鸡、商品代雏鸡、种蛋、饲料等产业链各环节的产出数量，通过统筹安排减弱了商品代肉鸡市场价格大幅波动对生产经营所造成的不利冲击。同时，全产业链一体化经营模式有利于增强异地扩张能力。由于黄羽鸡种蛋、苗鸡运输及农户发展具有较强的覆盖半径要求，全产业链一体化经营模式下，成熟子公司能够通过就近输送种蛋、苗鸡及饲料的方式，带动新设子公司尽快发展农户及占据市场，有助于缩短新设子公司投资回收期，实现生产规模的快速异地扩张。另外，全产业链一体化经营模式有助于搭建食品安全可追溯管理体系，有利于产品质量与成本控制，从而提高产品竞争力。立华股份还建立了横贯技术、生产以及采购等多条业务线的饲料配方一体化管理体系，综合考虑实际生产需要及成本等因素，能够兼顾平衡饲料营养与成本要求。
