一、PDE5i药物概况
国内40岁以上人群整体勃起功能障碍（ED）患病率40%，国内潜在人群1亿左右，ED一线治疗方案为PDE5i药物，随着消费观念的提升，全球PDE5i类药物规模正快速增长，2018年全全速市场近90亿美元，随着国内ED药物消费观念与需求逐步放开，国内潜在市场规模在数百亿元级别。
与其主要竞争对手西地那非（俗称伟哥）相比，其推荐剂量小（伟哥剂量的1/5）、见效快且药效持续时间更长（36hVS伟哥5h），并且不受进食影响。自2014年起，全球销售额他达拉非领先于西地那非，从此他达拉非成为全球男性健康第一产品。
通过药物等治疗可以短时间内改善症状，仅有少部分患者可能治愈（如精神性的ED、血管创伤后的年轻患者以及激素原因如性腺发育不全等）。目前ED临床治疗方法主要包含三大类：口服药物治疗（一线治疗方法）、阴茎海绵体内注射或尿道内给药、阴茎起搏器。
ED临床治疗方法
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二、全球PDE5i药物市场发展现状分析
2017年全球PDE5i类药物规模约83.2亿美元，同比增长4.9%，2018年近90亿美元；
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2017年全球全球PDE5i类药物中，他达拉非和西地那非合计占比超过95%；
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2017年西地那非销售额35.7亿美元，同比增长9.6%，2013-2017年间复合增速约为2.4%；
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2017年他达拉非销售额39.4亿美元，同比增长7.6%，2013-2017年间复合增速约为9.6%。
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相关报告:华经产业研究院发布的《2019-2025年中国PDE5I药物行业发展潜力分析及投资方向研究报告》
三、中国PDE5i药物市场发展现状分析
2017年中国国内PDE5i药物销售总额约30亿元，销售市场主要靠零售端及线上渠道，医院并非PDE5i药物竞争的场所。据统计，西地那非零售端销售金额占比95%以上。
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凭借先发优势及辉瑞和白云山等在零售市场多年的大力推广，国内市场份额超过70%。
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从销售方面来看，2018年前三季度，中国金戈（白云山）、万艾可（辉瑞）、万菲乐（亚邦）的销售额分别为3.1亿元、7.3亿元与0.7亿元。
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国内西地那非是以辉瑞万艾可、白云山金戈和亚邦万菲乐为主，其中万艾可和金戈占据国内西地那非95%以上市场规模，市场集中度较高；
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白云山金戈2014年10月上市销售，2014年当年销售量约为290万粒，销售收入约为0.6亿元。2018年实现夏亮4774万粒，出厂口径实现收入6.6亿元。2014-2018年间销量、销售收入复合增速约为101%、85%。
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四、中国PDE5i药物发展趋势分析
1、PDE5i药物发展前景广阔
根据现有PDE5i药物价格，按照国内1亿患者计算，假设2020年ED药物定价分别为30
元/粒，50元/粒，100元/粒，平均每月使用2粒，即24粒，按照5%、10%、15%、25%渗透率，对应市场规模则潜在市场规模约180亿元（取中值，50元/粒，15%渗透率）。
2、他达拉非保健市场空间广泛
前列腺炎症/增生是40-70周岁男性高发疾病，是男科常见病症，国内该年龄段人群近3亿。长期临床应用证明低剂量（5mg）他达拉非对前列腺问题有明显预防作用，但需要长期服用，需要每日服用1粒。他达拉非对于男性保健作用市场开发仍为开始，随着市场教育的深入，他达拉非保健市场将逐步打开。假设2020年他达拉非定（5mg）价平均价格为10元粒、15元/粒、20元/粒、30元/粒，每年平均服用3个月，合计90粒，按照1%、3%、5%、10%渗透率，对应市场规模则潜在市场规模约121亿元（取中值，15元/粒，3%渗透率）。
