一、PBAT行业概况
可降解塑料分为生物降解塑料、水降解塑料、光降解塑料、光/生物降解塑料四大类，生物降解塑料、水降解塑料是目前主流的可降解塑料，光降解塑料、光/生物降解塑料现阶段产业化尚不成熟。其中，水降解塑料主要为淀粉基塑料，生物降解塑料最主要的则是PLA类与PBS类，PBS类包括PBS、PBSA、PBAT等。从可降解塑料产品种类来看，淀粉基塑料性能缺陷较大，使用范围受限，但由于价格便宜，得到广泛使用。随着PBAT和PLA技术逐步成熟，成本不断下降，加上产能扩张，未来可降解塑料主要增长点将集中在PBAT和PLA上。
PBAT是以对苯二甲酸、1,4-丁二醇和对苯二甲酸二甲酯为原料，通过酯化和酯交换反应制备而成的半晶态完全可降解共聚物，其具有良好的柔韧性、弹性、耐冲击性和耐热性，与PLA共混可以制备出综合性能良好的生物降解复合材料。PBAT作为一种柔性生物可降解聚酯，PBAT广泛应用于农业地膜和食品包装领域。但目前PBAT的应用依然受到其成本高、强度低和加工难度大的限制。
PBAT是一种芳香族-脂肪族共聚酯，合成芳香族-脂肪族共聚酯的方法也有很多种，其中酯交换-熔融缩聚法和偶联法最为常见：酯交换-熔融缩聚法工艺在技术、产品性能等方面具有显著的优势。
二、PBAT行业发展背景
2020年1月16日，发改委、生态环境部出台了《关于进一步加强塑料污染治理的意见》（发改环资〔2020〕80号），提出主要目标：到2025年，塑料制品生产、流通、消费和回收处置等环节的管理制度基本建立，多元共治体系基本形成，替代产品开发应用水平进一步提升，重点城市塑料垃圾填埋量大幅降低，塑料污染得到有效控制。”随后各部委相继出台了《关于进一步加强商务领域塑料污染治理工作的通知》《关于扎实推进塑料污染治理工作的通知》等一系列政策。一方面限制不可降解塑料的使用，另一方面鼓励支持可降解塑料、纸质等可降解、非塑材质实施替代，并提出阶段性目标，有序推进。随着“禁限塑”令的进一步推进，我国可降解塑料，尤其是生物降解塑料的需求空间较为可观。
三、PBAT行业产业链结构
PBAT产业链的发展高度依赖政策支持与技术进步，上游原料可控性、中游产能合理化、下游需求真实释放及后端降解配套是行业可持续发展的关键。短期需警惕产能过剩风险，长期看好其在全球“碳中和”背景下的替代空间。
PBAT（聚对苯二甲酸乙二酯-己二酸丁二醇酯）主要由对苯二甲酸（PTA）、己二酸（AA）和丁二醇（BDO）等原料通过聚合反应制得。这些原材料在PBAT成本中占比高达72%，其中丁二醇（BDO）占比34%，对苯二甲酸（PTA）占比22%。原材料的价格波动直接影响PBAT的生产成本和市场价格。
相关报告：华经产业研究院发布的《2025-2031年中国PBAT行业市场深度分析及投资战略咨询报告》
四、PBAT行业发展现状
1、PBAT产能及价格
2019年之前，国内PBAT行业发展较慢。随着2020年“禁限塑”政策的发布，行业发展明显提速。据统计，2019年我国PBAT产能仅为18.8万吨，2020年产能增长至30.1万吨，2023年我国PBAT产能已增长至138.1万吨；2019-2023年PBAT产能的复合增长率为64.63%。截至2024年6月底，全国建成的PBAT产能为144.1万吨；随着产能持续增长，短期内市场消化存在压力。
2024年上半年PBAT地膜招标订单新增预期的影响，PBAT需求量有所增加，价格表现出一定的坚挺态势。下半年，由于原料BDO价格下跌，PBAT价格维持低位运行，个别厂家价格低至9500元。2024年年初价格为1.03万元，年中价格为1.08万元，年底价格降至0.98万元，全年均价1.06万元，与2023年均价1.24万元相比，同比下降14.5%。
据中国石油和化工网统计，2025年2月5日，部分企业PBAT价格在10,000-11,000元/吨之间。如珠海万通化工A400为11,000元/吨、浙江华峰环保材料HF101为10,300元/吨、新疆蓝山屯河TH801T为10,500元/吨。
2、PBAT进出口
2024年中国PBAT出口数量为107998吨，出口金额14860.67万美元，出口均价为1376.01美元/吨；2024年中国PBAT进口数量为3012.2吨，进口金额为400.45万美元，进口均价为1329.44美元/吨。2022年，中国PBAT产品贸易格局发生显著转变，实现了从贸易逆差到贸易顺差的逆转。这一积极变化，主要得益于国内PBAT产能的稳步增长。随着国内产能不断攀升，市场供应能力显著提升，不仅满足了国内相关需求，还推动产品大量出口，进而有力地促成了贸易顺差的新局面。
五、PBAT行业竞争格局
1、企业产能布局
据统计，截至2023年年底，PBAT行业内多数参与者产能集中在6万吨左右，产能达到10万吨以上的企业共计5家，其中珠海金发生物材料有限公司PBAT产能位居全国及亚洲第一，年产能达18万吨；其次新疆蓝山屯河科技股份有限公司、浙江长鸿生物材料有限公司排名第二、第三，产能分别为12.5万吨/年、12万吨/年。
2、重点企业
珠海金发生物材料有限公司成立于2009年，位于广东省珠海市，系金发科技股份有限公司全资孙公司。2023年金发科技完全生物降解塑料产量为21.92万吨、销售量为14.42万吨、库存量为1.51万吨。
六、PBAT行业发展趋势
1、传统PBAT生产依赖石油基原料，如今通过生物发酵技术从玉米、甘蔗等可再生资源中提取生物基原料成为主流，使产品的生物降解性和环保性显著提升。
2、未来PBAT基可降解塑料的发展或将聚焦于低成本与优秀综合性能，着眼于抑菌性能和耐用性，拓展PBAT材料的应用领域向高阻气性包装、高端生物医用材料延伸。
3、2022年，农业部与财政部联合发布《关于开展地膜科学使用回收试点工作的通知》，在全国推进生物降解地膜与传统地膜回收示范。生物降解地膜示范面积从2022年的500万亩，预计增至2025年的3000万亩。
当前，生物可降解塑料在地膜市场渗透率低，但消费量预计将加速增长。我国已基本掌握PBAT生产技术，且技术进步有望进一步降低成本。考虑到国家环保战略的长远规划，生物可降解材料相关推动政策有望持续落地，PBAT发展空间巨大。
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