一、光伏银粉行业概述
1、定义及分类
银粉因其形貌、粒径、分散性以及振实密度等特性都对电性能、接触性、流动性以及生产成本产生显著影响。根据银粉外貌的差异，可以将银粉分为树枝状银粉，球形银粉以及片状银粉。不同的银粉形状将导致银浆烧结厚膜结构的差异，从而对电池片性能产生影响。通常来看，树枝状银粉一般不作为光伏银浆材料；球形银粉一般作为光伏正面银浆、银铝浆材料；片状银粉一般作为光伏背面银浆材料。
2、性能指标
光伏银粉的主要性能指标包括粒度分布（粒径大小）、分散性及振实密度。光伏银粉是光伏电池生产中用于制备银浆的关键原材料，其性能指标对光伏电池的导电性、稳定性和转换效率等有重要影响。
二、光伏银粉行业产业链分析
1、产业链结构
银粉是银浆的主要原材料，上下产业链清晰。光伏银粉行业产业链上游为银矿资源勘探、开采以及初加工，然后经冶炼过程生产硝酸银。中游光伏银粉制造商生产导电性极佳的银粉，下游光伏银浆制造商采购光伏银粉作为生产光伏银浆的主要原材料，然后由光伏电池制造商利用光伏银浆通过精密印刷、烧结等生产工艺生产光伏电池。未来，随着光伏产业的持续增长，光伏银粉行业产业链将更加紧密地协同发展。
2、下游
光伏银浆是光伏银粉的主要应用产品，光伏银浆的市场需求增长直接推动了光伏银粉行业的发展。中国光伏银浆市场在过去几年增长迅速。2020年，中国光伏银浆的销售收入约为121亿元，到2024年已增长至447亿元，复合年增长率为38.6%。预计到2025年，中国光伏银浆的销售收入将达到约558亿元。
相关报告：华经产业研究院发布的《2025-2031年中国光伏银粉行业市场深度研究及投资策略研究报告》
三、光伏银粉行业现状分析
1、全球
全球光伏银粉的销售收入由2020年的人民币126亿元增至2024年的人民币419亿元，期间复合年增长率为35%。随着光伏行业的不断发展，光伏银粉的需求量不断增加，光伏银粉平均售价的提高导致销售收入的增加。2025年，全球光伏银粉的销售收入预计将达到570亿元，
2、中国
1）销售收入
随着下游需求的不断增长，光伏银粉行业对高端光伏银粉产品的需求日益增加，促使制造商持续加大研发投入，以提升产品性能，从而推动光伏银粉行业的发展。国内光伏银粉行业销售收入保持高速增长，2020-2024年期间复合年增长率达到38.9%，预计2025年中国光伏银粉行业销售收入将突破500亿元。
2）产量
银粉国产化进程加速，银浆厂商国产粉比例大幅提升。近年来国内银粉制备技术取得较大进步，银粉质量不断提升并实现量产，能够满足正面银浆生产企业的部分需求，叠加国产银粉具有更低的价格，银粉国产化进程加速。中国光伏银粉产量由2020年的0.3千吨增至2024年的5.1千吨，复合年增长率为103.1%。中国光伏银粉产量预计将于2029年达到10.1千吨，2024年至2029年的复合年增长率为14.6%。
四、光伏银粉行业竞争格局分析
1、主要厂商介绍
目前国外银粉制造厂家主要集中于日本和美国，包括日本DOWA、日本德力、美国Ames Goldsmith、美国Ferro、美国杜邦、瑞士Metalor等，其中日本DOWA公司银粉粒径范围小、表面有机包覆较好、分散性良好、质量稳定，具有突出优势，全球市占率超50%。国内主要银粉制造厂家包括苏州思美特、中船重工712所、山东建邦、宁波晶鑫等，国产粉在某些单项能上和进口银粉不相上下，价格更低，但在品质的一致性和稳定性上仍有一定差距。
2、重点企业
建邦高科有限公司是一家专注于光伏银粉研发、生产和销售的企业，其产品主要用于生产光伏银浆，是光伏电池制造的关键原材料。公司依托国内实体山东建邦胶体材料有限公司，是中国光伏银粉行业的先行者和领导者。2022年至2024年，建邦高科的收入分别为17.59亿元、27.82亿元和39.5亿元，净利润分别为2420万元、5989万元和7902.7万元。
五、光伏银粉行业发展趋势
1、“正面银粉+低温银粉”将成为主流
根据光伏电池种类所对应的需求来看，未来的主要发展方向是“正面”+“低温”。实际上低温银浆的概念诞生，来自于HJT电池。因为HJT的非晶硅薄膜含氢量较高，要求生产环节温度不得超过250℃，传统的高温银浆会对薄膜结构造成较大损失，所以催生了在相对低温环境对采用树脂固化的低温银浆需求。
2、减少银粉耗量，银包铜是未来技术方向
银包铜是通过金属铜部分替代银，用银覆盖铜，不断调整银与铜的掺杂比例，在保证光电转化效率的同时降低浆料成本。银包铜粉在高温环境下容易氧化，故难以应用于P型电池和TOPCon电池的高温银浆，只能用于HJT电池的低温银浆上。一方面低温工艺可抑制氧化，另一方面HJT细栅线承载电流较小且电池结构可抑制铜在硅中的电迁移效应。
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