一、压裂设备行业概况
压裂用地面工具设备主要有封井器、井口球阀、投球器、活动弯头、油壬、蜡球管汇、压裂管汇等，为井口以上地面控制类工具。
由于页岩压裂具有规模效应，业主拉电网的成本，远低于换成电驱设备后节省的费用，因此业主具有很强的动力切换到电驱设备。压裂设备电驱化是大势所趋；在电驱产品上形成优势的厂商，有望在未来的压裂市场获取更高的份额。
传统压裂装备和电驱压裂装备对比
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二、中国压裂设备行业发展现状分析
受益油价稳中有升的格局影响，以及国务院近期持续督促三大油企加大资本开支和勘探开采力度的影响，三大油企2018年下半年已经加大资本开支，2019年资本开支扩张将加速，带动油气设备行业景气上行。从历年三大油企勘探开采资本开支数据看，中国石油是绝对主力，贡献了6-7成的资本开支。
2013-2019年中国石油勘探开采资本开支及增长
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作为世界最大的能源消费国，中国常规天然气储量相对不多，但页岩气是常规天然气储量的1.6倍，其将为中国提供新的、巨大的能源来源。据统计，目前，全球可开采的页岩气总储量预计达到214.5万亿立方米，可提供全球天然气61年的总消费量，在各国储量方面，中国排名世界第一，达31.6万亿立方米。
全球主要国家页岩气储量分布
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2018年国务院《关于促进天然气协调稳定发展的若干意见》中提出2020年底前国内天然气产量要达到2000亿立方米以上，据统计，2018年底全国天然气产量仅为1615亿立方米，面临着400亿左右的缺口。其中部分在国家《页岩气发展规划（2016-2020年）》指出在2020年国内页岩气产量要实现300亿立方米，2030年实现页岩气产量800-1000亿立方米，然而2018年中国页岩气产量仅约110亿立方米，离2020年目标有将近190亿产量缺口，占到全国天然气缺口的50%。
2012-2030年中国页岩气产量缺口统计
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需求方面，据统计，2018年中国压裂车需求量为212台，同比增长17%，预计到2020年中国压裂车需求量约为315台。
2014-2020年中国压裂车需求量及增长
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相关报告：华经产业研究院发布的《2020-2025年中国油田压裂设备行业发展趋势预测及投资规划研究报告》
三、中国压裂设备行业竞争格局分析
目前中国常规压裂设备生产企业有四机厂、杰瑞股份、中油科昊、南阳二机、北方重工、三
一重工、山东科瑞、宝石机械等；主要市场由四机厂、杰瑞股份（两大寡头）、宝石机械（中国石油机械子公司）三家占有。与四机厂、杰瑞两大寡头长达数十年的技术沉淀与丰富的井场施工业绩相比，新进入者的压裂设备整体缺乏竞争优势，尽管宝石机械受益中国石油内部采购优先权，但短期内均很难做到与四机厂和杰瑞的成套设备媲美，中油科昊则作为市场跟随着分享低端市场。
压裂设备国内市场主要参与者
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石化机械和杰瑞股份由于技术积淀，在国内压裂设备市场成为寡头，杰瑞股份的市场份额在2016年达到45%。近年来，行业不断有新进入者参与竞争，包括三一石油、宏华集团、宝鸡石油机械等，但杰瑞股份以及石化机械的研发创新能力一直处于领先地位，品牌优势突出。虽然宝石机械背靠中石油，具有渠道优势，但其目前产能为100-200台/年，当压裂车需求集中爆发时可能面临产能瓶颈。预计2019年杰瑞市场份额维持在30-40%之间。
目前国内压裂设备市场份额（单位：%）
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宏华是国内最早研发电驱钻机的企业，通过研发大功率、深井电驱钻井设备，成功掌握了电驱技术，加上其他辅助系统，成功研发了电驱压裂设备。宏华通过这几年的完善改进，用配套泥浆泵的方式，2018年开始实现6000水马力泥浆泵电驱压裂设备的销售，目前已经在宏华的油服队伍中运行使用。
杰瑞较早开始研发电驱压裂技术。2018年，杰瑞推出电驱压裂橇产品，研制成功全球单泵功率最大的7000QP系列大功率压裂柱塞泵。2019年4月，杰瑞发布全球首个电驱压裂成套装备及页岩气开发解决方案，包含了电驱压裂设备、电驱混砂设备、电驱混配设备、智能免破袋连续输砂装置、供电解决方案、大通径管汇解决方案；通过该套电驱压裂成套装备，能有效降低80%的冲蚀磨损，使用寿命提升6倍以上，维保周期提升3倍，大幅降低页岩气的开发成本，提升页岩气开采效率。2019年9月，杰瑞在美国OTC展会上，杰瑞发布了10000水马力电驱压裂半挂车、双千型酸化压裂半挂车等。
杰瑞股份和宏华集团电驱压裂设备比较分析
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2018年杰瑞股份海外市场营收约20亿元，占比43%；2019年上半年由于国内市场快速增长，海外业务占比有所下降。但随着杰瑞股份逐渐打开北美电驱压裂市场，以及中东油服市场的开拓，杰瑞股份海外业务仍有较大发展潜力。
压裂设备龙头企业海外营收状况对比（单位：百万元）
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从中国石油招标网上公布的2018-2019年压裂车采购招标结果来看，所有的压裂订单都被国产包揽。其中，杰瑞股份共赢得报价为3.7648亿元的压裂车组出售和租赁订单。
中国石油2018-2019年压裂设备采购中标情况
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四、中国压裂设备市场空间预测
压裂车的设计寿命一般8-10年，考虑到中国特殊的地貌环境和压裂车使用强度，假设压裂车寿命为7年；据统计，2018年中石油招标的2500型压裂车单价在1500-1600万元（测算模型设定1500万元）。
预计由页岩气开发拉动的压裂车需求在2021-2025年累计达到200亿元。（电驱压裂机组推向市场时间较短，销售价格、产品盈利能力、维护保养费用等影响渗透进程的关键因素短期较难判断，此市场空间测算模型暂未考虑）。预计2025年中国压裂车总需求量约391台。
2019-2025年中国压裂车总需求量与市场空间预测
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