一、麦草畏行业概况
麦草畏商品名为百草敌、麦草威，化学名为3,6-二氯-2-甲氧基苯甲酸，由美国维尔斯科尔化学公司（Velsicol Chemical Corp）于1961年创制，1963年在加拿大取得登记，1967年首次作为除草剂报道并取得美国登记，二十世纪90年代传入中国。麦草畏属安息香酸系列除草剂，作用机理属于激素型除草剂。麦草畏上游主要原料为二氯苯胺与烧碱，下游主要用于大豆、棉花等作物除草。
麦草畏行业产业链示意图
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二、全球麦草畏行业市场现状分析
目前麦草畏全球表观需求量约2万吨，主要用于小麦、玉米等禾本科作物，全球麦草畏下游需求结构中小麦占比70%，玉米占比15%，其他占比15%。
全球麦草畏下游需求结构（单位：%）
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孟山都分别于2012年和2013年先后推出抗麦草畏转基因大豆（Roundup Ready 2 Xtend）和棉花（Bollgard II Xtend Flex）；美国、巴西、加拿大等国家也已经批准抗转基因作物在当地的种植和销售。
耐麦草畏转基因作物的推广情况
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麦草畏在转基因领域的主要应用作物大豆、棉花、玉米和油菜，重点市场在美国和巴西。种植转基因作物面积最大的前5个国家是美国、巴西、阿根廷、加拿大和印度，占全球转基因作物种植面积的91%。
2018年各国转基因种植面积占比（单位：%）
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按照作物来分，转基因大豆种植面积占全球转基因作物种植面积在50%左右，是应用率最高的领域。
2018年全球转基因作物种植面积占比（单位：%）
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2019年，美国大豆种植面积7645万英亩，比2018年减少1266万英亩，通过研究美国每个州的大豆种植面积下滑量我们发现，受到麦草畏漂移影响程度在3%以上的州2019年大豆种植面积共减少810万英亩，占总减少量的63.9%。预计因大豆种植面积下滑导致麦草畏在2019年需求量减少约2628吨。
大豆种植面积下滑对麦草畏需求影响测算
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相关报告：华经产业研究院发布的《2020-2025年中国麦草畏市场运行态势及行业发展前景预测报告》
三、麦草畏竞争格局分析
从供给端来看，全球麦草畏名义产能53500吨，实际产能47000吨，未来新增产能方面，孟山都此前宣布投资9.75亿美元生产麦草畏，从拜耳的2019年中报中可看出，此项目仍然在建设当中；长青股份计划扩产6000吨，目前作为储备产能未开工。长期来看，若抗麦草畏种子得以顺利推广，麦草畏的供需格局仍然处于偏紧状态。
麦草畏产能统计
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扬农化工是中国拟除虫菊酯类农药生产基地，全国化工企业环境保护先进单位。现拥有省拟除虫菊酯类农药工程研究中心、省农药清洁生产技术重点实验室、全国农药标准化技术委员会拟除虫菊酯工作组等创新平台。从营收来看，截至到2019年前三季度扬农化工营收为70.62亿元，同比增长1.1%，净利润为10.7亿元，同比增长14.7%。
2017-2019年Q3扬农化工营业收入与净利润统计
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扬农化工目前拥有25000吨麦草畏原药产能，主要出口到国外市场，2017年由于麦草畏需求超预期叠加补库存的影响，公司除草剂业务收入达到19.84亿，同比增长92%，2018年伴随着巴斯夫产能的逐步释放以及美国国内麦草畏去库存的影响，除草剂业务收入20.23亿元，同比小幅增长。2019年上半年，受多重因素的影响，公司除草剂业务收入6.4亿元，同比下滑明显。
2018年扬农化工营业收入构成（单位：%）
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四、中国麦草畏行业发展趋势分析
当前，我国也利用转基因技术培育出抗虫、耐除草剂、抗病以及高油酸的转基因农产品。因此在此基础上不断研发复合型耐除草剂转基因作物，同时还要考虑到杂草抗药性形成的复杂性，需不断研究、发掘新型基因，研发自主知识产权转基因大豆，并与其他育种性状组合，培育出多样化的转基因大豆品种服务我国农业生产。
麦草畏作为全球单项销量第42位的农药和第5位的除草剂，全球销量2万吨左右，销售额超2.7亿美元。中国有近10家企业生产麦草畏原药，产能占全球20%左右，主要以出口为主。未来随着国际产业转移，出口市场可观。国内麦草畏出口价格比较平稳，在10万元/t。目前国内原药生产的厂家较少，其市场前景巨大。
