一、氟化工行业产业链概述
氟化工是化工行业的一个子分支，氟化工产品和材料品种多,性能优异，广泛应用于汽车、轨道交通、制冷、国防军工、航空航天、电子信息、新能源、船舶及海洋工程、环保产业等工业部门和高新技术领域。氟化工是化工这个传统领域内发展速度最快、最具高新技术和最有前景的新兴行业之一。进入二十一世纪，尤其是“十一五”、“十二五”期间,我国的氟化工行业高速发展,取得了令人瞩目的成就，氟化工已成为国家战略性新兴产业的重要组成部分，同时也是发展新能源等其它战略性新兴产业和提升传统产业所需的配套材料,对促进我国制造业结构调整和产品升级起着十分重要的作用。
氟化工产品种类繁多，分为无机氟化物与有机氟化物两大类。无机氟化物是指氟化工产品中含有氟元素的非碳氢化合物，是整个氟化工行业的基础，氟化工行业的其他产品均是在无机氟化物的基础上继续加工而成。有机氟化物是指氟化工产品中含有氟元素的碳氢化合物，主要包括氟化烷烃及ODS及其替代品、含氟聚合物、含氟精细化学品等三大类。
资料来源：华经产业研究院整理
我国已成为全球氟化工第一大国。新世纪以来，在不断扩张的下游需求和产业政策的不断支持下，我国氟化工行业实现了快速扩张。2017年我国从事氟化工的企业超过1000家，年产值超500亿元。伴随着发达国家大量削减含氟制冷剂等氟化工产品生产，我国氟化工产业的体量在全球占比快速提升，目前已成为世界最大的氟化工产品生产国和出口国，氟化工基础产品及通用产品总产量约占到全球的48%~55%，总销量占到约35%，均位列全球第一。
二、上游—萤石
氟主要存在于萤石和磷矿中。萤石为不可再生资源，据美国地质调查局数据，2017年全球萤石储量为2.7亿吨，其中南非、中国、墨西哥、蒙古等国家的储量约占世界总量的50.4%。
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三、中游—氢氟酸
氢氟酸属于危化品，其生产工艺对环保、安全等要求很高。2016年以来各地环保执法力度明显加强，氢氟酸开工受限推动氢氟酸价格大幅上涨。
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与萤石相比，无水氢氟酸作为危险化学品，其生产受到更严格限制。由于氢氟酸有极强的腐蚀性，接触人体容易造成严重损害，因此在生产、贮藏、运输等环节都处于政策规定的严格管控下。我国逐年加强对危化品的管理与限制。工信部分别于2011年与2012年发布《氟化氢行业准入标准》、《氟化氢生产企业准入公告管理暂行办法》，从产业布局、规模工艺与设备、节能降耗与资源综合利用、环境保护、主要产品质量等方面对国内氟化氢行业设置了准入壁垒。2017年9月，国务院办公厅发布《推进城镇人口密集区危险化学品生产企业搬迁改造的指导意见》；多个省政府也在近期下发相关文件，拟搬迁、改造、关停危化企业总数达数百家。在此种情况下，无水氢氟酸的产能难有上涨趋势。
四、下游
1、制冷剂
制冷剂是氟化工行业中产值最大的产品类别，主要供下游制冷设备使用。含氟小分子有机物具备优秀的制冷性能，至今仍是各类制冷设备最常用的制冷剂种类，广泛应用于空调、汽车及冰箱制冷。氟制冷剂主要可分为氟氯烃（CFCs）、氢氯氟烃（HCFCs）及氢氟烃（HFCs），工业上通常采用无水氢氟酸+相应小分子有机物制备。目前常用的制冷剂包括R22、R32、R125、R134a等。其中，R22是最受关注的制冷剂品种，其不仅是老式空调中使用量最大的制冷剂，同时也是下游含氟聚合物产品必备原材料，用以制备四氟乙烯（TFE）单体。
从制冷剂角度，制冷剂生产过程中副产大量含氟盐酸。副产盐酸处理难度大，通常作为低端盐酸卖给下游企业消化。受环保监管力度加强以及供给侧改革等因素影响，下游企业开工下降使得副产盐酸需求不足，制冷剂企业废酸难以处理导致废酸胀库，企业被迫降低开工负荷从而造成供应不足。另外R22等制冷剂生产还严格受到配额影响。
2017年主要化工企业制冷剂产能情况
公司名称 | R32 | R125 | R22 | R134a |
江苏梅兰 | 2 | 1 | 11 | / |
山东东岳 | 2.5 | 2.5 | 22 | 1.5 |
鲁西化工 | 1 | 1 | 1 | / |
永和制冷 | 1.2 | 0.5 | 2.5 | / |
巨化股份 | 5 | 4 | 11 | 7 |
三美化工 | 1 | 3 | 1.5 | 6.5 |
利民化工 | 1 | 0.5 | 3 | / |
三爱富 | 1 | 1 | 4.5 | / |
全国总产能 | 24.3 | 21.3 | 63.2 | 24.5 |
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制冷剂下游需求以空调、冰箱、汽车空调为主。三类产品制冷原理一致，但对制冷剂的品种需求各有不同。老式空调一般均采用R22作制冷剂，消耗了行业大量R22产出，新生产的空调除部分仍采用R22外，主要采用三代制冷剂R410a或R32，其中R410a由R32和R125混合而成，环境友好度不及R32但不再有可燃的风险；冰箱目前使用的制冷剂已大部分转向无氟制冷剂异丁烷（R600a）；汽车空调则基本已实现对R12的淘汰，转向使用三代制冷剂R134a。
从需求结构看，空调占据制冷剂需求绝对比例。在空调、冰箱（冷柜）及汽车空调这三类终端需求来看，空调是使用最广泛的制冷设备、制冷功率通常较大，相应的制冷剂需求量较大；冰箱（冷柜）主要功能是保温，且制冷功率较小，单台冰箱所使用制冷剂量远小于空调；汽车空调则从数量上远少于固定空调机。综合来看，空调设备构成对制冷剂的最大需求。
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2、含氟化合物
含氟聚合物种类众多，PTFE系列是最重要的氟聚合物。含氟聚合物结构复杂、种类繁多，工业上，种类多样的含氟聚合物均有相应的应用场景。但大部分含氟聚合物市场均较小，全球约90%的含氟聚合物市场被PTFE（聚四氟乙烯）系列、PVDF（聚偏二氟乙烯）系列和FEP（全氟乙烯丙烯共聚物）系列所占据。其中，PTFE系列是最重要的氟聚合物。无论是在国内还是国外，PTFE产销额均占据全部含氟聚合物的一半以上。
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国内产能集中在低端，中高端产品集中在海外厂商。我国目前的含氟聚合物产能虽然世界领先，但依然集中在中低端产品上。具体而言，我国生产的PTFE系列产品多为注塑级，PTFE管材及异形件的生产仍然集中在杜邦等海外企业。从进出口情况来看，近年来我国每天出口PTFE产品均达20000吨以上，且有逐步增加趋势。相比而言，进口PTFE虽然数量更少，但进口均价常年保持在12000元/吨以上，远超出口PTFE均价，印证了国内PTFE虽产量大，却主要集中在中低端产品，附加值更高的高端产品依然依赖进口。
氟工业关乎国计民生，而我国氟化工产业虽规模庞大，但在高端、环境友好度高的氟化工产品研发方面尚有不足。针对这一现状，我国政府在2016年《中国氟化工行业“十三五”发展规划》提出“未来五年是我国氟化工行业转型升级的冲刺阶段”“发展高端产品，延伸产业链条，力争到2020年成为产业结构更加合理、发展后劲和风险应对能力大幅增强的氟化工强国。”在支持氟化工发展同时，鼓励产业向高端发展，实现自氟化工大国到氟化工强国的转变。具体到细分产品门类上，《规划》提出保持萤石、氢氟酸、传统制冷剂等传统氟化工产品产能保持不变或适度增长的同时，鼓励环保制冷剂、高纯无机氟产品、新型含氟高分子材料等高端产品研发及生产。预计未来几年我国氟化工将往环保化和绿色化方向发展。
相关报告：华经产业研究院发布的《2019-2025年中国氟化工行业市场调研分析及投资战略咨询报告》
本文采编：CY237
