2017年我国纯碱行业市场供需现状及价格走势分析

2017-08-12 11:41

　　纯碱学名碳酸钠，按物理状态（密度等）分为轻质纯碱和重质纯碱，生产环节相仿，厂商可以依据需求快速调整两种产品产量。

纯碱生产工艺主要有天然碱法、氨碱法、联碱法，国内主要以氨碱法和联碱法为主，天然碱法占比较小，其中氨碱法生产中消耗大量资源，对环境污染大，联碱法相对氨碱法污染较小，原盐利用率较高，天然碱法对环境污染小，但原料天然碱限制了其发展。纯碱主要应用于轻工、建材、化学工业等领域，尤其是建材用玻璃领域较为广泛。

一、供给端：2017年新增产能有限

　　2016年国内纯碱产能、产量分别为2970万吨、2588万吨，产能利用率为87.14%。2010-2014年国内纯碱产能为正增长，2014年产能达到3135万吨，2014年之后，国内纯碱产能规模下降，呈现负增长。2010-2016年纯碱CAGR=3.4%。2010-2015年国内纯碱产量为正增长，2016年产量增幅为负，产量略有下降。

　　行业呈现稳中有升趋势。2016年企业开工率水平明显高于2014、2015年，2016年企业平均开工率为87.20%，分别比2014、2015增加2.92个百分点、6.20个百分点。从下游行业需求稳定，或将维持高开工率水平。

　　国内纯碱供应商主要集中于山东（400万吨）、青海（400万吨）、河南（300万吨）河北（230万吨）、江苏（220万吨）。目前国内100万吨以上产能的企业共有13家，其中山东海化、三友化工和金山化工三家企业的产能分别达到300万吨、230万吨和170万吨，占据绝对领先地位，CR3达到23.5%。随着供给侧改革的推进和环保政策的持续收紧，国内纯碱市场集中度有望进一步加深。

国内大型纯碱供应商（产能>100万吨）
供应商	生产工艺	产能（万吨）	省份
山东海化股份有限公司	氨碱-纯碱	280	山东
山东海天生物化工有限公司	氨碱-纯碱	120	山东
唐山三友化工股份有限公司	氨碱-纯碱	230	河北
河南金山化工集团	联碱-纯碱	170	河南
河南中源化学股份有限公司安棚分公司	天然碱-纯碱	130	河南
四川和邦生物科技股份有限公司	联碱-纯碱	120	四川
湖北双环科技股份有限公司	联碱/氨碱-纯碱	120	湖北
青海发投碱业有限公司	氨碱-纯碱	120	青海
青海盐湖镁业公司	氨碱-纯碱	60	青海
中盐青海昆仑碱业有限公司	氨碱-纯碱	110	青海
青海五彩矿业有限公司	氨碱-纯碱	110	青海
江苏省实联化工有限公司	联碱-纯碱	100	江苏
中石化南京化学-连云港碱厂	氨碱-纯碱	120	江苏
合计		1790

产能规划方面，2017年国内新增产能约180万吨，增幅为6.06%。从整体看，国内新增产能有限，行业供给改善。

2017年新增产能情况
厂商	产能（万吨）	预计投产时间	备注
河南金山化工有限责任公司	30	2017	已基本建成，17年投产难度不大
山东海天生物化工有限公司	30	2017
江西晶昊盐化有限公司	100	2017
江苏井神盐化股份有限公司	8	2017
中盐安徽红四方股份有限公司	10-20	2017

二、需求端：房地产拉动纯碱需求增长

　　纯碱下游主要应用于玻璃、无机盐、氧化铝、合成洗涤剂等领域，其中玻璃是最主要应用领域，其销售情况和房地产、汽车情况密切相关。

　　2016年平板玻璃产量为77403万重量箱，同比增幅为4.79%，2017Q1其产量为19993万重量箱，同比增幅为7.78%。主要是国内房地产市场回暖以及2016年购臵税减免政策利好国内汽车销售。

　　房地产市场回暖带动玻璃需求增长。2015年6月国内房地产销售面积增速实现正增长，2017Q1房地产销售面积累计同比增幅为19.50%，保持较高增速；同时2016Q1国内房地产新开工面积增幅实现由负转正，2016—2017Q1房地产新开工面积保持较高增幅，2017Q1增速为11.60%。

　　汽车消费拉动玻璃需求。汽车产量增速基本和平板玻璃增速相同，2016年国内实行购臵税减免政策带动了汽车消费快速增长。我们预计17年国内汽车市场有望保持稳定增长。

　　除了玻璃以外，合成剂、氧化铝也是纯碱下游重要应用领域，其产量增加带动了纯碱需求量。2017Q1合成剂产量347万吨，同比增幅为16.79%，和合成剂行业在经历了2015、2016年低速增幅后，行业供需改善，我们判断2017年有望保持较快增速。2017Q1氧化铝产量为1806万吨，同比增幅为25.85%，氧化铝受环保、供给侧改革等影响，2016年8月价格开始上涨，行业开工率提升，产量逐步提高，我们判断2017年氧化铝将保持较高增速。

3、价格止跌反弹，价差稳步增长

　　目前轻质纯碱的价格约在1615元/吨，较年初的2025元/吨下降了20.2%，但从价格曲线来看，目前已经呈现了止跌反弹的走势，同时当前产品价格较去年同期的1240元/吨的价格大幅上涨了30.2%。价差方面，目前纯碱产品的价差1090元/吨左右，呈现了稳步上升的态势，总体来看，今年纯碱生产企业的盈利能力较去年有明显提升。